日本たばこ産業（JT）は継続的に配当を出している会社です。私はこの銘柄を2018年に購入しました。というのも、配当利回りが高くなっていたので、安定配当を期待して購入しました。タバコ株を購入したのはJTが初めてです。
元々は配当金に注目して投資をしたJTですが、業績も確認しておきます。利益を確保できないと企業としての存続ができません。また、JTに関しては株価下落よりも、減配にならないでほしいという気持ちが強い銘柄です。
日本たばこ産業（JT）の配当金
JTの配当金推移です。
配当金については16年連続で増配していましたが、2020年の増配はありませんでした。そして、2021年には減配の予想がされています。
近年の増配と株価の下落で、配当利回りは一時7%を超えています。7%と配当利回りとなると、税引き後でも5%を超えますから、かなりの高配当と言えます。さすがタバコ銘柄です。
JTの株価です。
2016年に4700円代を付けた後に長期に渡り株価は下落しています。世界的なタバコ離れや投資マネーがESG銘柄へ向かい、タバコ銘柄の不人気化につながっています。
居酒屋で喫煙が出来なくなるなど、日本国内の喫煙家にとっては居場所のない状況が続いており、国内のタバコ売上本数は前年度比10%ほどのマイナスで推移しているのも確認できています。
日本たばこ産業（JT）からの配当金受取額
日本たばこ産業（JT）の配当金受取額
私は2018年からJTを購入しましたので、2018年から配当金受け取っています。
| 年 | 受取配当金額 | 保有株数 |
|---|---|---|
| 2018年 | 71,718円 | 600株 |
| 2019年 | 97,058円 | 1,300株 |
| 2020年 | 159,532円 | 1,500株 |
| 合計 | 328,308円 |
私の保有銘柄の評価額でJTは1番大きな銘柄です。配当利回りも高く、一度に受け取れる配当金の額も大きいです。今後も減配することなく、安定配当を期待します。増配を続けて！という欲は言いません。
日本たばこ産業（JT）の配当金の受取り時期
配当金は中間決算と期末決算に分かれています。
配当金の受取り時期ですが、12月の期末決算時は3月下旬、6月の中間決算時は9月上旬でした。
日本たばこ産業（JT）の事業
JTの2020年12月期全社業績は2兆925億円と前年度比3.8%の減収です。たばこ中心となりますが、医薬・加工食品事業も厳しいです。
海外たばこ事業
ロシアやフィリピンなどでの買収をしていますが、販売数量は前年度比－2.3%の4,357億本でした。
売上としても前年度比－0.2%の1兆2,508億円でした。
JTは海外の会社買収も積極的だと感じますし、今後も国内よりは海外での売上比率が増えてくるのでしょう。
ここでしっかりと利益を出していく必要がありそうです。
国内たばこ事業
国内のたばこ販売市場はかなり苦戦が続いています。
国内手の紙巻き販売数量は前年度比－7.8%の727億本となり、国内のたばこの売上本数は年を追うごとに減少しています。売上総額は5,157億円と前年度比－9.3%と大きく落ち込みました。
私自身は非喫煙者なので、たばこ喫煙者が減ることは良いのですが、JTには別の収益を確保してもらいたいです。
プルームテックの販売が開始されていますが、アイコスとの差は開く一方ですね。
医療事業
新薬開発の事業です。
こちらの売上は前年度比－10.8%の790億円と厳しい状況です。
加工食品
テーブルマークを中心に冷凍麺や冷凍米飯、パックご飯などを提供しています。
私が子供のころには桃の天然水は有名でしたけれど、現在はサントリーが扱っています。
こちらの売上は前年度比－5.8%の1,493億円と売上が減少。コロナ禍影響と書かれていますが、巣ごもりはスーパーなどにはプラスに働くような気もしますし、厳しいですね。
日本たばこ産業（JT）の企業業績について
売上、営業利益と営業利益率について
売上はここ数年はほぼ横ばいで推移しています。また、営業利益率は20%～30%の間で推移していますので、とても高い数字です。今の所心配はなさそうですが、2020年決算では今までと比較すると若干営業利益率が下がっています。
一株当たり利益（EPS）、配当金、配当性向と増配率について
次にJTの一株当たりの利益（EPS）と配当性向を確認します。配当金は会社の利益から配られているものなので、年度毎に利益が出ているのかを確認してみます。
EPSが下がり、配当金が増えていますので、配当性向の割合が増えてきています。配当金が増えることは株主としては嬉しいですが、企業として利益を出せていないとそのうちタコ足配当となり、最悪な結果としては減配が起こってしまう可能性は気になります。
配当性向は2018年は70%近く、2019年は更に高くなり80%近く、2020年には90%近くとなりました。
（2021年2月追記）そして、2021年にはその減配が予想されました。年間のEPS予想は135円と今までよりもさらに低いものです。配当の方針も配当性向を75％ほどとしており、今後は配当金への期待は難しくなりそうです。
増配率は2019年は2.7%と低い数字となりました。2020年は増配なしでした。
営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローと営業キャッシュフローマージンについて
営業キャッシュフロー、フリーキャッシュフローを見る限りでは問題ないように感じます。
営業キャッシュフローマージンとは、営業キャッシュフローから売上を割った%の数字です。 この値はここ数年間は20%前後をキープしており、こちらも問題ないと感じます。
まとめ
JTに限らず、たばこ会社は配当利回りの高い会社が多いです。 米国株でもフィリップ・モリスやアルトリア、ブリティッシュ・アメリカン・タバコなどは高配当株として知られており、私は海外のタバコ銘柄ではMOとBTIを保有しています。
コカ・コーラやタバコは新製品の開発費用が比較的安く抑えることができ、利益を上げやすい体質だと思いますので、保有銘柄のセクターが偏りすぎることなく、今後も購入していきたいです。
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